Barrick Gold: Une analyse SWOT Jul. 10, 2015 10:30 AM abx Les grades des mines d'ABXs sont meilleurs que ceux de ses concurrents, ce qui lui permettra d'augmenter la production et de réduire les coûts en même temps. La principale faiblesse d'ABX est la dette énorme sur son bilan, ce qui nuit à sa position de trésorerie. ABX trouve des occasions de réduire sa dette et ses coûts en cédant ses actifs et en mettant en œuvre des améliorations opérationnelles. Toutefois, ABX pourrait éprouver des difficultés à vendre son actif de Porgera, ce qui va dérailler son programme de réduction de 3 milliards de dettes cette année. Les premiers six mois ont été difficiles pour Barrick Gold (NYSE: ABX) en 2015. Le stock a perdu près de 2 de sa valeur au cours des six premiers mois de l'année et la tendance se poursuit en juillet. Un regard sur le scénario de prix de l'or et la position fondamentale faible de Barricks montre clairement pourquoi la société a sous-performé en 2015. En fait, au dernier trimestre, le chiffre d'affaires de Barricks a baissé de 15 ans sur l'année, tandis que les bénéfices ajustés pour une seule fois Les éléments ont baissé à 0,05 par action comparativement à 0,20 par action au cours de la même période l'an dernier. Mais, sera Barrick être en mesure d'améliorer sa performance à l'avenir Nous allons essayer de trouver cela par le biais d'une analyse SWOT. Barrick semble avoir un profil de production solide. La société a réduit ses prévisions d'immobilisations pour l'année en cours, comme le montre le graphique ci-dessous, mais elle prévoit toujours une production identique à celle de l'an dernier. Source: présentation Barrick Gold Malgré la baisse à deux chiffres des dépenses en immobilisations pour 2015, Barrick a réaffirmé ses prévisions de 6,2 millions à 6,6 millions d'onces de production aurifère - en coûts de maintien de 868 à 895 par once. Les chiffres sont stables sur une base d'année en année. De plus, Barrick s'attend à ce que ses coûts de maintien de l'ensemble diminuent au cours des deux prochaines années. Ainsi, Barrick devrait être en mesure d'améliorer son profil de marge à l'avenir en raison de la baisse des coûts. Maintenant, la raison pour laquelle le profil de coût de Barricks s'améliorera à long terme est parce que les mines de l'entreprise portent des grades robustes, comme montré ci-dessous: Source: Présentation d'or de Barrick Ainsi, il est évident que les mines de Barricks ont une note plus élevée par rapport aux rivaux. Cela signifie que la société est en mesure d'extraire plus d'or de ses mines à moindre coût, car elle a besoin de mine moins de tonnage en raison de plus de minerai grade. Par conséquent, Barricks profil de l'actif est une force de l'entreprise, car elle peut maintenir des taux de production forts à moindre coût. La principale faiblesse de Barrick est l'effet de levier élevé. La société avait une énorme dette de 12,9 milliards à la fin du premier trimestre, soit plus de six fois sa position de trésorerie d'exploitation. Cela signifie que la société doit supporter des frais d'intérêt élevés en raison d'une dette énorme. Sans surprise, cela prend un péage sur la position de trésorerie de l'entreprise comme indiqué ci-dessous: à partir du graphique ci-dessus, il est clairement évident qu'une augmentation du ratio dette-capital signifie que le coût de l'entreprise de financement a augmenté de retard. Cela a finalement conduit à une baisse du taux de couverture des intérêts, qui est maintenant négative. Un ratio de couverture d'intérêts négatif signifie que la société ne fait pas d'argent, et ses bénéfices avant intérêts et impôts sont négatifs. Par conséquent, la marge brute d'autofinancement de Barricks est sous pression, car elle est probablement forcée d'utiliser ses réserves de trésorerie pour satisfaire ses obligations. Ainsi, une position fondamentale faible est une faiblesse importante que les investisseurs ne devraient pas ignorer. La bonne chose est que Barrick trouve un certain nombre d'occasions de diminuer sa dette et de réduire encore les coûts. Par exemple, la société prévoit de réduire cette année environ 3 milliards de dettes, ce qui explique pourquoi elle tente de vendre ses actifs à faible marge et non stratégiques à un rythme rapide. En fait, la direction de Barrick cite que tout projet qui ne produit pas au moins un rendement sur le capital investi est assujetti à la vente. Par conséquent, Barrick a accepté de vendre sa mine d'or australienne Cowal à Evolution Mining pour une somme de 550 millions. En outre, la société prévoit de vendre la moitié de sa participation dans la mine de cuivre Zaldivar au Chili, et pourrait envisager de vendre une plus grande participation si elle reçoit une offre robuste des acheteurs potentiels. De plus, Barrick évalue le potentiel économique de chaque mine. Son objectif principal est d'identifier les projets qui maximiseront les flux de trésorerie disponibles, augmenteront la production et réduiront les coûts. Par exemple, la société a terminé l'étude de réalisation de valeur à Pueblo Viejo et a identifié certaines initiatives clés qui ont le potentiel de créer une valeur ajoutée substantielle. Une telle occasion implique la conversion de l'approvisionnement en combustible de sa centrale électrique de mazout lourd en gaz naturel liquéfié. Cela pourrait réduire les coûts d'exploitation de la centrale électrique de Barricks et devrait fonctionner sur un capital minimal car l'usine est déjà conçue pour fonctionner sur les deux carburants. Ainsi, il ya suffisamment de possibilités pour l'entreprise d'obtenir d'autres réductions de coûts à l'avenir, ce qui pourrait ajouter comme un vent arrière pour la société. L'une des menaces auxquelles fait face Barrick est la mine Porgera en Papouasie-Nouvelle-Guinée. La société a du mal à vendre cette mine en raison d'un certain nombre de défis allant des questions environnementales aux questions sociales. Par exemple, Barrick a réglé plus de 120 cas de crimes contre les femmes à la mine. Récemment, une nouvelle série de problèmes a soulevé la question, la Fondation pour la Justice de Porgera a affirmé que la subsistance et les moyens de subsistance des propriétaires fonciers ont été catastrophiquement modifiés en raison du quasi-doublement du taux d'exploitation minière à ciel ouvert. Ils soutiennent également que Barrick Niugini a enfreint les ententes relatives aux normes environnementales, la réinstallation des propriétaires terriens déplacés et le nombre de travailleurs en vol dans la région. En raison de ces défis, il est possible que Barrick ait du mal à vendre cette mine, ce qui pourrait empêcher la compagnie d'atteindre son objectif de 3 milliards de dollars en réduction des coûts cette année. Bien que Barrick bénéficie de certains avantages, les investisseurs ne devraient pas ignorer le fait que la société est fortement levée, sa trésorerie est en baisse, et il pourrait avoir du mal à atteindre son objectif de réduction de la dette. Ainsi, selon moi, les investisseurs devraient rester loin de Barrick Gold que les négatifs l'emportent sur les points positifs. Divulgation: Iwe n'a aucune position dans aucun des stocks mentionnés, et aucun plan pour lancer des positions dans les prochaines 72 heures. J'ai écrit cet article moi-même, et il exprime mes propres opinions. Je ne reçois pas de compensation pour cela (sauf de Seeking Alpha). Je n'ai aucune relation d'affaires avec une entreprise dont le stock est mentionné dans cet article. Lire l'article completGrand Analyse de l'action Guru de Gold Corporation Les noms des conseillers en placement individuels (c'est-à-dire les gourous) qui figurent SUR CE SITE WEB sont à des fins d'identification SEULEMENT. Les noms sont utilisés pour identifier la méthodologie telle qu'elle est dérivée des sources publiées par les gourous. Les noms des gourous ne sont pas destinés à suggérer ou impliquer une adhésion ou un endossement, ou même un accord avec les informations affichées sur ce site Web personnellement par ces gourous, ou toute connaissance ou approbation par ces personnes du contenu de ce site . Toutes les marques de commerce, marques de service et noms commerciaux figurant sur ce site Web sont la propriété de leurs propriétaires respectifs et sont également utilisés à des fins d'identification uniquement. Le NASDAQ Stock Market, Inc. 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